第6章 让人欢喜让人忧，如何与P2P愉快玩耍？(1)
第一节 投资招财宝，财富招之即来？
余额宝，听名字就知道，只能理理每月工资多余下来的零花钱，随时可能要用来买东西，所以强调资金灵活性，收益性差了点，然而招财宝却寓意“财富招之即来”。可事实果真如此吗？
招财宝：财富招之即来？
要说清招财宝和余额宝的区别，还得先回头说下腾讯的理财通。
理财通之所以名字里加一个“通”而不是“宝”，当然首先是腾讯不想被人家说你马化腾又抄袭了。
更主要的是，余额宝是个具体的理财产品，而理财通则是一个集合各种理财产品的平台或者说购买各种理财产品的通道，所以才叫理财通。
买过理财通的人都知道，理财通对接了华夏、汇添富、广发、易方达等多家知名基金公司的货币基金，力哥以为这四个货基都不错！和余额宝只对接一个货币基金不同，这些货币基金之间就形成了竞争机制，七日年化收益哪个高，一目了然。
现在理财通平台上的理财产品就更多了，从各类偏股型基金，到理财型万能险，再到券商质押式回购，产品线日渐丰富起来了。
招财宝功能之一：升级版理财通
或许是看到了理财通的这个后发优势，阿里就急吼吼地捣鼓出了招财宝。
根据官方说法，招财宝的功能之一是：各类金融机构，包括银行、证券、基金、保险，都可以通过招财宝平台发布期限固定、收益稳定的低风险理财产品。这种功能定位就和理财通很像，是一个销售固定收益或类固定收益理财产品的开放式中介平台。
所谓“固定收益产品”，意思是收益多少事先就约定好了，类固定收益产品增加了一个“类”字，意思是有点像固定收益产品，但不像固定收益产品事先就把收益说死了，而是有一定浮动空间，但风险也很低，比如债券型基金、保本型基金。而像股票型基金这种高风险高收益的理财产品就不会出现在招财宝里面，而只会在更大的蚂蚁聚宝中出现，但是卖得也很差。
之所以招财宝只卖固定收益产品，和草根投资者的特征有关。
草根理财的特点是钱少，不懂理财，又想赚大钱，还不愿承担风险，看到自己的货币基金年化收益比人家多了0.1%也会心花怒放，喜笑颜开，一旦亏钱了就怒气冲冲在网上到处发帖骂娘……
厉害的分级基金与坑人的万能险
招财宝是2014年8月25日正式宣布上线的，但早在4月10日，还处于测试阶段的招财宝就已经上线了第一批两个基金产品，分别是阿里巴巴和新华基金联合发布的新华阿里一号保本混合型基金和长城淘金一年期理财债券型基金，这两个基金都没有明确约定收益，对一般人来说不是很可靠，所以卖得都一般。
后来招财宝先后上线了几个债券型分级基金A类，因为这类基金都有明确的约定收益，其中华富恒财分级债基A类因为约定收益高达6.1%，上线不到两小时就被抢光了。
除了基金，当时招财宝还上线了万能型保险。而后来，随着阿里巴巴系蚂蚁金服集团的战略调整，招财宝的这些功能都并入了一站式理财服务平台蚂蚁聚宝中，所以腾讯理财通的战略竞争对手今天变成了蚂蚁聚宝。而招财宝今天主要的定位就是P2P。
土豪版P2P
官方的说法是中小企业和个人可以通过招财宝平台发布借款项目，并由银行、保险公司等提供本息担保，用户则可以直接向贷款人出借资金，获得收益。这段话意思非常清楚——招财宝搞的可不就是P2P嘛。只不过现在P2P市场鱼龙混杂，天天有P2P公司倒闭跑路，所以阿里巴巴才反复强调招财宝不是P2P。
另外只有经过银行、保险这些传统金融企业信用背书的借款项目，才能到招财宝上去卖，从而最大限度地控制违约风险。
这里插一句，阿里巴巴的算盘真是打得门儿精！在招财宝里你也很难找阿里巴巴的茬儿。因为招财宝的设定贯穿了阿里巴巴一贯的平台思维，我不卖一件商品，我不发一个快递，我只是把你们聚集起来，撮合交易。招财宝本身也不发行任何理财产品，不设资金池，不给投资者提供资金担保，风险控制和担保这种专业的事情，还是交给银行、保险公司、担保公司去做吧，出事了有这些冤大头扛着，一切风险与我无关，我只收每笔交易千分之一的平台费用。
当然，如果招财宝只是一个“升级版理财通+土豪版P2P”的话，根本不值得力哥特地给它做广告。如果说余额宝是“伪”互联网金融创新，那招财宝真正厉害的地方在于它依靠互联网技术，实现了具有革命性的金融创新。
这种创新最初源于进入2014年以后，余额宝收益节节下降，许多人心生不满，马云也是“压力山大”，通过研究客户需求，阿里发现，余额宝的上亿用户主要是年轻人，就像这个快速变化的时代一样，他们的消费有很强的随意性和不确定性，前天辞职、昨天分手、今天结婚、明天离婚……这种年轻人多了去啦，所以对资金流动性的要求非常高，但他们又希望获得尽可能高的收益，那有没有可能创造出一个既拥有余额宝那样的高流动性，又能获得定期理财产品高收益的“变态”产品呢？
招财宝还真实现了它所号称的低风险、高收益和高流动性！
力哥在第一本书《力哥说理财：小白理财入门必修课》里反复强调，在固定收益产品中，只有牺牲一定的流动性才能换来更高一点的收益，所以流动性最高的余额宝收益低很正常。但招财宝却违背了这一理财原理，那它是如何做到的呢？我们下回再说。
第二节 随时变现？！招财宝葫芦里卖的什么药？
上回说到，招财宝真正厉害的地方是你明明买了期限固定的基金、保险或P2P贷款，却可以随时变现。那它是如何做到的呢？
神奇的随时变现
变现这个功能是招财宝之所以独特的核心所在。
举例来说，假如你买了一个投资期限为1年的个人贷产品或期限为2年的分级债基或期限为3年的万能险，过去，一般这钱只有到1年、2年或3年后才能拿出来，这期间是封闭运作期，你想拿也拿不出来。或者像万能险虽然可以中途退保，但要扣除很高的保险初始费用和违约金，可能你买了一万元万能险，半年后要退保只能拿回三四千元，损失惨重啊。
但投资者购买招财宝产品后，他在整个支付宝系统内的所有信用数据会与阿里巴巴小微金融服务的大数据同步，如果产品没到期想提前拿出来，就可以发起变现申请，并自己设定变现利率。小微金融服务通过云计算，马上就能算出你的风险评估结果，并将评估报告发送给为你这笔变现提供担保的众安保险。
众安保险是2013年马云、马化腾、马明哲（平安集团老总）这“三匹马”一起捣鼓出来的国内首家互联网保险公司。如果众安保险觉得可以，你这人信用靠谱，我愿意给你作保，系统就会自动生成一笔个人贷的借款发布在招财宝平台上，其他投资者看到这笔贷款需求，觉得你开出的变现利率合适，就会购买。
实际上就是你把尚未到期的贷款、基金或保险产品转卖给这个人，这个人则马上借钱给你。这样一来，你马上能用到钱，他也能赚到一笔利息，何乐而不为呢？
所以招财宝上的小额个人贷借款项目绝大多数都来自变现功能。而你把定期产品变现的代价则是要支付变现金额0.2%的手续费，其中0.1%是给招财宝平台的佣金，还有0.1%则是给众安保险的担保费。这个费用真心不高，许多开放式基金的赎回费都不止这点。
一场利率游戏
而维持这个变现功能正常运作的关键就在变现利率，或者说这就是一场利率游戏。
所谓利率就是资金的价格。一个馒头1元，一斤大米3元，这是商品的价格。而100元借你一年要付5元利息，这5元就是这100元出借一年的价格，或者说是这100元不许现在马上用而要等一年后再用的回报。
招财宝的变现利率，就是把你原本应该一年后才能用的钱变回现在马上能用的现钱的价格或者说代价。一般来说，市场资金面越紧张，资金越是供不应求，利率或者说资金的价格就越高；反之，价格就越低。
2014年招财宝刚上线时，市场上发布的变现利率，也就是个人贷的发起利率大都在6%以上才能成交，这叫市场均衡利率。如果你设定的变现利率只有5%，很多人就不愿意买，因为觉得不划算——现在许多银行理财产品收益都不只这点，还有招财宝之前发售的几款基金产品和万能险产品收益都比这个高，你发布的利率就没有吸引力。
后来由于越来越多的人发现有众安保险100%全额担保，招财宝上的个人贷看起来挺安全的，所以就有越来越多的投资者愿意把钱借出去，给别人变现。这样一来市场资金面就逐渐宽裕了，市场均衡利率就逐渐下降了。
当你设定的变现利率等于或略高于市场均衡利率，就能马上变现。如果你不舍得多付点利息，非得设4%甚至3%的变现利率，比余额宝利息还低，那只有脑子坏了的人才会把钱借你！
基金和个人贷的变现算法
说了半天，许多人可能还是没搞明白这里面到底是怎么算的。
举个例子吧，假如你买了1000元一年期的年化收益6%的招财宝产品，半年后发起变现申请，如果当时一年期的市场均衡利率是5%，你也把变现利率设定为5%，那你可以申请的最高变现金额为：1000（本金）乘以1+6%（约定年化收益），再除以1+2.5%（变现利率的一半），之所以只能算一半利率，是因为你只持有了半年，还有半年收益要留给接盘的人赚，所以5%变现利率必须砍掉一半，因此这一计算公式的结果就是1000×1.06/1.025=1034元左右。
而照道理说，1000元本金年化收益6%，一年应该赚60元，半年就是30元，怎么会多出4元呢？因为你的约定利率是6%，而变现利率只有5%，所以你提前半年变现实际上还多赚了1%的利息差，你持有半年的实际年化收益是7%，所以折算下来利息多了4元。
反过来说，如果你的约定年化收益还是6%，但变现利率提高到了7%，你就要倒贴1%的利息差，实际年化收益只有5%。这样算下来，你提前半年变现只能拿到1024元左右，利息就只有24元了。
不过这还不是你最后拿到的钱，你还得在这1024元的基础上再减掉0.2%的手续费，所以你真正拿到手的是1022.1元。
万能险的变现算法
上面只是基金和贷款产品的计算方法，万能险情况还不一样。
因为万能险有两个利率，一个是保监会规定的最高不超过2.5%的保底收益，另一个是你买万能险时，他们告诉你的预期收益，这个收益一般比分级债基或贷款产品的收益都要高一些。
比如2014年10月，招财宝上发售的分级债基A类的约定收益是5.6%，中小企业贷款的约定收益是5%，而万能险的预期收益是6.69%。注意！前面两个都叫约定收益，只有万能险叫预期收益，说明这个收益是不确定的！
许多小伙伴根本没搞明白它们的区别，只挑收益高的买，但当你申请变现万能险时，就悲剧了。因为万能险变现时不是按照网页上写的6.69%预期收益算的，而是按照保监会规定的2.5%保底收益算的。
还是拿上面那个例子来说，假如你买了1000元一年期保底收益2.5%的万能险产品，半年后发起变现申请，变现利率设为5%，结果你能拿到的最高变现金额只有1000×1.025/1.025=1000元，再扣掉0.2%的手续费，只能拿回998元。结果你投资半年万能险，不但一分钱没赚还少了2元！
而且你发起的变现利率越高，和2.5%的保底收益相差越大，你的最后变现金额就越少。假如变现利率是7%，那你最后最多只能变现988元。
你可能会说招财宝这不是坑人吗？明明说好6.69%的利息怎么到头来只按照2.5%的保底利息算呢？
其实等到半年后这个保险到期还本付息时，你有机会再拿一笔钱，那就是这个万能险投资一年下来的实际收益和2.5%保底利率的差额，假如最后这个万能险实际获得了6%的年收益，中间3.5%的利息差，也就是35元，到时还是会自动打到你的余额宝账户上。
但预期收益这种事情，谁都说不准。就像我说“预期”明年和你结婚，但到了明年我会不会变心呢？这种事情恐怕上帝也猜不透吧。
上面举的例子只是最简单的假设。实际上，每个人的投资金额、变现时间、变现利率，以及每一单可能拆分的数量和人数都是不确定的，但这不用我们操心，通过复杂的大数据云计算，招财宝总有办法马上给你找到最匹配的接盘人。
听上去有点复杂吧，其实理财原理和物理学上的杠杆原理很像，杠杆原理通俗地说就是“费力省距离，省力费距离”，两者不可兼得。
想要轻松不麻烦，就别想赚商家的便宜，更别想理出大财来，想要好好理财，就必须要花时间和精力去学习、去研究、去捣鼓。你去格瓦拉上抢特价电影票8元一张，麻烦但省钱；现场买电影票就80元钱一张，轻松但费钱，又要马儿跑又要马儿不吃草是万万不可能的。
当然，招财宝的变现功能也并非万能，此话怎讲呢？我们下回再聊。
第三节 警惕——别把招财宝当“万能宝”！
上回说到招财宝具有革命性的变现功能，但它也并非万能。
变现功能并非万能
一是招财宝投资门槛是100元，但如果此前已经变现或赎回过，导致账户剩余资金不到100元的话，就不能再变现了。