二、股指风险指数趋势

OBXP指数是一个市值加权价格指数，由在奥斯陆证交所挂牌的、最大的公司股票组成。指数计算采用自由流通股。指数设立于2006年4月21日。指数历史数据来自OBX指数，该指数于2006年4月21日转为总回报指数。OBX指数是奥斯陆证券交易所的主要指数，包括了25个最具代表性的公司企业。挪威经济重度依赖对外贸易的繁荣而且开放的经济，虚拟经济与实体经济并重，但虚拟经济的分量仍然十分重，OBXP股指充分体现了系统性风险的变化。

从挪威股指的走势看，与德国股指线性相关度较大，据统计，挪威OBXP指数与美国道琼斯INDU、德国DAX、法国CAC和英国UKX指数的相关性系数分别为0.93、0.94、0.76和0.87。

从挪威股市风险指数图看，挪威OBXP指数振幅频次幅度都比较大，多数时段是在10—80水平大幅震荡，这体现了挪威经济受世界局势影响比较敏感。从小于50水平的时段看，主要体现在三个时间段：一是1988—1992年，OBXP指数从50点升至120点，1992又持续下跌至56点，这时段共有的1304天中，股指风险指数有794天小于50水平，最低为0水平，这期间，主要与强势美元政策和亚洲金融风暴、俄罗斯国债危机直接相关；二是2008—2009年，挪威OBXP股指风险指数有321天小于50水平，其中有13天为0水平，这主要与美国次贷危机爆发并引爆全球金融风暴相关；三是2015—2017年，挪威OBXP股市受欧债危机拖累及美联储加息的影响，挪威OBXP股指有涨幅，但幅度远小于美国股指，这期间，挪威OBXP股指在300—420点区间震荡，挪威股指风险指数有77天在50水平下方，在2016年1月20日达到相对低值12水平。

进入2018年，受欧元区自身、美元周期坎以及美国挑起的贸易战影响，OBXP指数又处于向下调整趋势。2018年12月31日，挪威股指为428.5，股指风险指数为62（参见图2-14和图2-15）。

挪威股市自全球金融风暴以来大幅上涨了两倍多，存在着较大的股市泡沫。未来两年，在美元从强势向弱势转化期，全球股市泡沫可能随着美国股市泡沫破裂而破裂，其股指风险指数可能宽幅波动，未来有向下突破20线的可能。

图2-14 挪威股指风险指数趋势

资料来源：北京睿信科信息科技有限公司，全球风险管理平台：www.sunrisk.cn。

图2-15 挪威OBXP股指走势

资料来源：北京睿信科信息科技有限公司，全球风险管理平台：www.sunrisk.cn。